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2020年注會《財管》備考知識點及練習題:資本結構的相關理論
2019-12-31 16:56:25 來源: 中公財經 瀏覽量:

2020年注冊會計師考試備考已經開始了,根據往年的注會考綱變化情況來看,各位注會考生完全是可以根據先進行一輪系統復習,再根據新大綱進行相應的備考調整。中公財經注會小編為各位考生準備了一份2020年CPA《財管》備考知識點及練習題,詳情如下:

CPA注會備考知識點

資本結構的相關理論

無稅MM理論 VL=VU
有稅MM理論 VL=VU+PV(債務利息抵稅)
權衡理論 VL=VU+PV(債務利息抵稅)-PV(財務困境成本)
代理理論 VL=VU+PV(債務利息抵稅)-PV(財務困境成本)-PV(財務代理成本)+PV(財務代理收益)
優序融資理論 信息不對稱理論框架下研究資本結構的一個分析理論:先內后外,先債后股

【例題·多選題】

下列關于資本結構理論的表述中,正確的有( )。

A.根據MM理論,當存在企業所得稅時,企業負債比例越高,企業價值越大

B.根據權衡理論,平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優資本結構的基礎

C.根據代理理論,當負債程度較高的企業陷入財務困境時,股東通常會選擇投資凈現值為正的項目

D.根據優序融資理論,當存在外部融資需求時,企業傾向于債務融資而不是股權融資

【答案】ABD。

解析:根據有企業所得稅條件下的MM理論,因為債務利息可以稅前扣除,形成了債務利息的抵稅收益,增加了企業的現金流量,增加了企業的價值。隨著企業負債比例的提高,企業價值也隨之提高。所以,選項A正確。根據代理理論,當經理代表股東利益時,經理和股東傾向于選擇高風險的投資項目,特別是當企業遇到財務困境時,即使投資項目的凈現值為負,股東仍有動機投資于凈現值為負的高風險項目。所以,選項C不正確。

以上就是中公財經注會小編關于2020年CPA《財管》備考知識點以及注會練習題:資本結構的相關理論為各位考生做的相關整理,想了解更多2020年注會備考知識點相關信息,請持續關注注冊會計師考試網。

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(責任編輯: yct76751)
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